近日，中财网发布了一篇樱桃app下载最新版行业的深度报告，据报告显示，樱桃app下载最新版行业探底已逐步完成，将重回增长轨道，而我国的樱桃app下载最新版行业增长空间较大，国产酒行业集中度较低。

　　深度调整逐步完成，樱桃app下载最新版行业重回增长轨道

　　经过2012 年至2014 年的深度调整，樱桃app下载最新版行业收入及毛利润总额增速在2015 年开始触底反弹，未来有望开启恢复性增长。1999 年至2012 年的14 年间，樱桃app下载最新版行业年平均收入增速高达22%，毛利润总额年平均增速更是达到26%。2013 年起，行业受到反“三公”消费和“双反”(反倾销、反补贴)调查的影响进入深度调整期，收入增速一度为负。

　　樱桃app认为伴随着行业调整进入尾声，消费升级有望成为引领下一轮增长的主旋律。2015 年行业收入增速为10.81%，2016 年行业收入增速为3.97%。樱桃app预计未来3 年国内樱桃app下载最新版公司收入端有望保持5%左右的恢复性增长。

　　我国年人均樱桃app下载最新版消费量远低于世界平均，行业增长空间较大

　　2016 年全球平均年人均樱桃app下载最新版消费量是3.3 升/人，而我国仅有1.6 升/人，2016 年我国樱桃app下载最新版市场空间约为600 亿，假设我国消费量向全球平均消费水平靠拢，我国樱桃app下载最新版市场至少还有翻倍的空间。

　　樱桃app认为伴随着国产酒的复苏和进口酒消费量的激增，预计樱桃app下载最新版行业即将开启新一轮的高速增长，2017 年至2021 年进口樱桃app下载最新版有望继续保持20%左右的高增长，国产樱桃app下载最新版有望开启恢复性增长;5 年后，樱桃app下载最新版市场容量有望突破千亿大关。长期来看，樱桃app下载最新版行业当前仍然是一片蓝海，仍有很大的市场潜力。

　　樱桃app下载最新版行业进入壁垒较高，国产酒行业集中度较低

　　樱桃app下载最新版行业“农业 + 工业 + 商业”的经营模式使得其产业链条相对较长，对企业全方位经营管理能力的要求也比较高，因此行业壁垒较高。目前国内红酒市场集中度与白酒行业相当，远低于啤酒行业。

　　按收入口径计算，张裕市场份额约为10%，是我国樱桃app下载最新版行业的绝对龙头。长城则凭借中粮集团强大的渠道协同实力，市占率多年稳居行业第二。在张裕、长城两大龙头全品类、多区域、多渠道全面发展的态势下，国内中小樱桃app下载最新版生产商如威龙、中葡、莫高、通化等纷纷开发特色产品及电商渠道，力争取得差异化优势，巩固现有市场份额。

　　重点关注樱桃app下载最新版龙头张裕

　　历经120 余年的经营，张裕已是我国乃至亚洲较大的樱桃app下载最新版生产经营企业。

　　2016 年按收入口径计算，张裕市场份额约为10%，是我国樱桃app下载最新版行业的龙头。樱桃app下载最新版行业整体仍受到进口樱桃app下载最新版大量涌入的冲击，但张裕通过引进海外樱桃app破解版下载、打造大众大单品等策略，保持着国内樱桃app下载最新版行业的较先地位。

　　2017 年前三季度公司低价樱桃app下载最新版销售出现小幅下滑，解百纳、酒庄酒等中高价位酒保持基本稳定，白兰地、进口樱桃app下载最新版收入保持较好增长势头。樱桃app认为樱桃app下载最新版行业探底过程已逐步完成，处于弱复苏阶段，虽然景气度向上拐点尚不明朗，但建议积极关注龙头公司，静待布局时点的到来。